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京东的腰杆就直了,京东离破发仅差一个交易日

来源:http://www.ogcoffee123.com 作者:澳门威尼斯人注册网址 人气:62 发布时间:2020-02-03
摘要:12月25日一大早,就传来了京东股价重挫的消息——一度下跌逾8%,触及19.26美元,最终京东股价跌幅达6.31%,报收19.75美元,市值280.17亿美元,距19.00美元发行价仅一步之遥。 不等明大案

12月25日一大早,就传来了京东股价重挫的消息——一度下跌逾8%,触及19.26美元,最终京东股价跌幅达6.31%,报收19.75美元,市值280.17亿美元,距19.00美元发行价仅一步之遥。

不等明大案结束 京东的腰杆就直了-嘉里大通物流有限公司

2019-09-18 05:12 118次浏览

在马云退休、苹果发布会成功占领了近日所有的媒体资源之后,今天被谈起的是刘强东明大案昨晚开庭的消息。

来自原告Jingyao方的起诉事由有六项,包括非法限制人身自由,民事上的故意伤害等,并且原告主张京东应当承担连带责任,因为原告认为刘强东是作为京东员工,在进行工作职责范围之内的商务活动时进行了侵权行为。被告方则是在程序问题上进行了辩护,认为原告并没有正确的将起诉材料送到自己手中。

意料之中,这场听证会没有任何结果,随后法庭宣布将在12月31日举行一场电话听证会,明年1月7日再次举行现场听证。而不管是对刘强东还是京东来说,这个事情的结果如何或许已经没那么重要了。

这一年:跌去的股价又涨了回来

明大事件初次爆发,距今正好一年。而这一年,京东经历的跌宕可以说就藏在了股价折线图里:

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2018年9月11号~2019年9月11号京东股价日线图

伴随着所谓的剧情反转,明州事件每次被翻上台面的时候,京东股价都会起一次波澜。比如,去年12月份,京东股价重挫最严重的时候曾一度下跌逾8%,触及19.26美元,距19.00美元发行价仅一步之遥,而在之后警方决定不予起诉刘强东的消息传来,广州专线物流 ,股价马上进行了一轮回升,彼时京东股价短线飙升超10%至21.90美元上方。但也很显然,这些线条的变化周期都是短期的。

总的来看,从年初至今,京东的股价已经涨了近47.5%。就在今天,京东的股价收报30.87美元,市值为450.35亿美元,基本回到稳定的常态。而对于这样的表现,明大事件风头已过是原因之一,但更重要的还是要归功于京东最近两次财报的作用。

京东最近两次的财报基本面的表现都还算稳健。

今年5月份,京东发出了大变革、CTO更换潮、“降薪裁员”风波后的首份财报。总的来说,该季度,京东集团净收入为1211亿元人民币。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润同比增长215%至33亿元人民币,去年同期为10亿元人民币。另外,京东也披露了主阵地京东商城的利润率:2019年第一季度,京东零售的经营利润率达到2.7%,较去年同期提升了0.6%。

三个月过去,京东又发布了2019年第二季度的财报,从数据上来看,依然向好,甚至还令很多人吃了一惊:第二季度,京东净营收1503亿元,同比增长22.9%,创单季度营收新高;净利润为6.18亿元,按其中非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为36亿元。该季度京东活跃用户也保持了稳定增长,营收增速止住了下滑趋势,重回增长状态,颇有一些扬眉吐气的意味。

对于处在特殊时期,正在从谷底往上爬的京东来说,这样的成绩已经足够其长舒一口气。而正是这两份财报,也被看成是京东走出“至暗时刻”的标志。

当然,对这两份财报还是要客观的看待,对于难以再大幅上涨的增速和依然在靠“省钱”来减少亏损的京东来说,它还需要再探索出一些想象空间。

口碑不是挑战了,赚钱才是

京东的股价如今已经涨回了一个基本的平衡点,但是要知道,2018年1月,京东股价还处在最高点50.68美元,一年半过去,京东再也没有回到这个水平。彼时,机构持有京东股票的机构也从581家到了第三季度末的155家,佳豪鑫物流 ,持股总数也从6.2亿股减至4081万股。

如今的京东得有更具说服力的故事才行,这个故事,是赚钱。

京东暂时告别至暗时刻,或许也和开始从以GMV和营收为导向转变为以利润和费用为导向有关。 两份财报还透露了一个消息就是,京东开始想要赚钱了。

京东的净利润水平好转,某种程度上来自于对成本的压缩。今年4月份,刘强东的一封内部信宣布了调整配送员的薪资结构,降低公积金缴存比例,以此来改善京东物流连续亏损12年的境地。这说明,当刘强东回到自己的办公桌前时,依然强硬如初。

而“降本”的效果也体现在了上述两份财报中,京东在该季度的履约费用大大缩减了——履约费用占营收比同比降了0.5个百分点,也就是京东省了6亿元,履约费用占总营收的比例,在Q1降至6.7%,去年同期,这个数字是7.2%。这是一个不小的数目。

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今年的平安夜,京东过得一点也不平安。

题图来自东方IC在马云退休、苹果发布会成功占领了近日所有的媒体资源之后,今天被谈起的是刘强东明大案昨晚开庭的消息。来自原告Jingyao方的起诉事由有六项,包括非法限制人身自由,民事上的故意伤害等,并...

12月25日一大早,就传来了京东股价重挫的消息一度下跌逾8%,触及19.26美元,最终京东股价跌幅达6.31%,报收19.75美元,市值280.17亿美元,距19.00美元发行价仅一步之遥。

题图来自东方IC

而在此前,明尼阿波利斯市亨内平县检察官办公室宣布不予起诉刘强东的消息一经发出,京东股价短线飙升超10%至21.90美元上方刷新高。截至周五收盘,京东上涨5.88%报21.08美元,市值超304亿美元。

在马云退休、苹果发布会成功占领了近日所有的媒体资源之后,今天被谈起的是刘强东明大案昨晚开庭的消息。

但经历了周一的大跌后,京东此前因刘强东免于被起诉的股价涨幅又通通被吐了出来。

来自原告Jingyao方的起诉事由有六项,包括非法限制人身自由,民事上的故意伤害等,并且原告主张京东应当承担连带责任,因为原告认为刘强东是作为京东员工,在进行工作职责范围之内的商务活动时进行了侵权行为。被告方则是在程序问题上进行了辩护,认为原告并没有正确的将起诉材料送到自己手中。

也许就在下一个交易日,京东就要破发了。

在意料之中的没有任何结果中,法庭宣布将在12月31日举行一场电话听证会,明年1月7日再次举行现场听证。而不管是对刘强东还是京东来说,这个事情的结果如何或许已经没那么重要了。

2014年,京东曾创造了在纽约上市的中国互联网公司中最大的一次IPO。上市首日,京东股价较发行价19美元上涨10%,报20.90美元,市值为286亿美元。

这一年:跌去的股价又涨了回来

京东股价第一次逼近发行价发生在2016年。

明大事件初次爆发,距今正好一年。而这一年,京东经历的跌宕可以说就藏在了股价折线图里:

公开资料显示,2016年6月的时候,新加坡毕盛资管高级分析师Sid Choraria针对京东发表了一篇报告,这篇长达50页的文章分析称,京东存在商业模式无法依赖GMV的增长等问题,其股价被极度高估。

2018年9月11号~2019年9月11号京东股价日线图

Sid Choraria批评那些持续亏损的电商企业存在着股价被GMV推升至极度虚高的现象,直指GMV这样的指标让市场忽略了传统资产负债表和现金流质量分析,只依靠对未来盲目的乐观预期,就为企业支付更高的价格。他点明,京东在成立长达12年之久的时间里长期保持着亏损。

伴随着所谓的剧情反转,明州事件每次被翻上台面的时候,京东股价都会起一次波澜。比如,去年12月份,京东股价重挫最严重的时候曾一度下跌逾8%,触及19.26美元,距19.00美元发行价仅一步之遥,而在之后警方决定不予起诉刘强东的消息传来,股价马上进行了一轮回升,彼时京东股价短线飙升超10%至21.90美元上方。但也很显然,这些线条的变化周期都是短期的。

大势所趋,投资人对持续亏损的京东的耐心存量已经不足,就在这份报告发表之后,已经下降了一个月的京东股价降至冰点逼近19美元发行价,较历史高点缩水近45%。

总的来看,从年初至今,京东的股价已经涨了近47.5%。就在今天,京东的股价收报30.87美元,市值为450.35亿美元,基本回到稳定的常态。而对于这样的表现,明大事件风头已过是原因之一,但更重要的还是要归功于京东最近两次财报的作用。

而后的故事已经被大家熟知京东还是慢慢爬上了500亿美元市值的大关,成为中国排名第二的电商企业,也曾被认为是最有可能冲击BAT格局的新巨头,BATJ的概念随之问世,京东再也不是那个能被一篇报告左右股价的京东了。

京东最近两次的财报基本面的表现都还算稳健。

但是,不久前的那次逼近破发,让京东惊出了一身冷汗。

今年5月份,京东发出了大变革、CTO更换潮、“降薪裁员”风波后的首份财报。总的来说,该季度,京东集团净收入为1211亿元人民币。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润同比增长215%至33亿元人民币,去年同期为10亿元人民币。另外,京东也披露了主阵地京东商城的利润率:2019年第一季度,京东零售的经营利润率达到2.7%,较去年同期提升了0.6%。

2018年11月23日,京东收跌5.26%,报19.27美元,市值278.8亿美元。到这个时候,自9月份刘强东事件爆发,京东股价已经累计下跌35%,市值也缩水了150亿美元,京东又一次徘徊在了破发的边缘。

三个月过去,京东又发布了2019年第二季度的财报,从数据上来看,依然向好,甚至还令很多人吃了一惊:第二季度,京东净营收1503亿元,同比增长22.9%,创单季度营收新高;净利润为6.18亿元,按其中非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为36亿元。该季度京东活跃用户也保持了稳定增长,营收增速止住了下滑趋势,重回增长状态,颇有一些扬眉吐气的意味。

这段时间京东的几次接近破发,不仅跟资本大环境和刘强东案有关,也和京东本身的业绩表现平平有直接的关联。

对于处在特殊时期,正在从谷底往上爬的京东来说,这样的成绩已经足够其长舒一口气。而正是这两份财报,也被看成是京东走出“至暗时刻”的标志。

京东今年交出的成绩单差强人意。

当然,对这两份财报还是要客观的看待,对于难以再大幅上涨的增速和依然在靠“省钱”来减少亏损的京东来说,它还需要再探索出一些想象空间。

2018年前三个季度,京东营收同比增幅分别为33%、31%和25%,在逐季下滑。2018年前9个月,京东营收为3272亿元,同比增长30%。同时,京东活跃用户数首次出现下降。截至2018年9月30日,年度活跃用户数为3.05亿,比6月30日少860万。也就是说,京东的人口红利已经吃得差不多了。

口碑不是挑战了,赚钱才是

而两年前被分析师Sid Choraria吐槽的GMV,对京东来说,也确实没有了什么剩余价值。京东已经未雨绸缪地使用上了新GMV的计算方式。这样一来,其金额大致比旧口径高出40%之多,让数字不至于很难看。

京东的股价如今已经涨回了一个基本的平衡点,但是要知道,2018年1月,京东股价还处在最高点50.68美元,一年半过去,京东再也没有回到这个水平。彼时,机构持有京东股票的机构也从581家到了第三季度末的155家,持股总数也从6.2亿股减至4081万股。

过去的京东还会披露GMV具体的构成,比如自营营业额是多少、来自第三方卖家的营业额是多少,3C和家电占多少、日杂百货占多少。而如今京东的财报只会给出一个并不知来历的阿拉伯数字。新GMV将一些细节都隐藏在了这个大大的数字背后。

如今的京东得有更具说服力的故事才行,这个故事,是赚钱。

而那个能控制京东股价走势的直接因子,显然还是刘强东的明大事件。

京东暂时告别至暗时刻,或许也和开始从以GMV和营收为导向转变为以利润和费用为导向有关。 两份财报还透露了一个消息就是,京东开始想要赚钱了。

刘强东的道歉信姗姗来迟,虽然他强调自己没有触犯任何法律,但是已经发生的事实让刘强东的名誉和公司的形象都直接受到了折损。刘强东要得到市场、投资者和消费者的原谅,不知道要到什么时候了,借用中国妇女报的一个点评:这一次没事儿了,但不能跟个没事儿人似的。

京东的净利润水平好转,某种程度上来自于对成本的压缩。今年4月份,刘强东的一封内部信宣布了调整配送员的薪资结构,降低公积金缴存比例,以此来改善京东物流连续亏损12年的境地。这说明,当刘强东回到自己的办公桌前时,依然强硬如初。

虎嗅研究总监Eastland在虎嗅11月20日的文章《京东没有奇迹》中认为:

而“降本”的效果也体现在了上述两份财报中,京东在该季度的履约费用大大缩减了——履约费用占营收比同比降了0.5个百分点,也就是京东省了6亿元,履约费用占总营收的比例,在Q1降至6.7%,去年同期,这个数字是7.2%。这是一个不小的数目。

对京东投资人来讲,宏观经济及京东业务等因素是天灾,刘强东出事儿是人祸。天灾人祸齐至,不到一年财富缩水50%以上,没有人对他们说声抱歉。

在第二季度的财报发布后的电话会议上,刘强东还亲自透漏,京东物流已经实现了盈亏平衡。这很大程度上就是依赖于履约费用占比的大幅下降:2019年Q2京东履约费用占净收入的比例为6.1%,相比Q1的6.7%大幅下降。

圣诞节是美股休市的一天,京东还有喘息的机会,但破发可能是大概率事件。

可以说,靠着履约成本的降低,京东未来一年的盈利状况还可以保持预期。

责任编辑:周星如

国金证券也有报告显示,从2019年开始,京东开始转换发展逻辑——从规模视角向利润视角迁移。经过国金证券预计,随着京东的市值管理策略的变更,2019年~2021年的归母净利润为75/96/130亿元,净利润率分别为1.3%/1.5%/1.7%,原因在于未来三年的净利润水平将会企稳,但由于2019年超预期的净利润表现,2020年净利润增速或继续受到增长刺激。

不过需要考虑的是,履约成本还会有小幅上升,这是因为京东在下沉市场的投入和在一二线物流的稳固没有减少,京东2019年~2021年履约费用率为6.3%/6.4%/6.5%; 营销费用率则会保持3.7%/3.7%/3.8%的稳定上浮状态。

而将财报数据放在一边,在京东内部,刘强东虽然在管理上开始放权,但他手里80%的投票权依然保证了其对公司的超强掌控力。明大事件显然也没有对刘强东的生活和在处理公司事务上产生什么过于负面的影响,只能说,“铁腕”依然。

明大事件应该是要告一段落了,没有意外的话,刘强东人设崩塌这件事也会慢慢淡出人们的视线。那么接下来,京东在应对自身增长、外部竞争激烈等挑战中表现几何,或许还是得看刘强东这个人的了。

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